Calculateur de VAN et de TRI

Mode d'emploi

1. À la ligne 1 de Flux de trésorerie, une ligne par année, saisissez le montant investi aujourd'hui en nombre positif.
2. À chaque ligne suivante, saisissez le flux net d'une année : l'argent qui rentre est positif, celui que vous mettez est négatif.
3. Saisissez le Taux d'actualisation par an, c'est-à-dire le rendement que vous pourriez obtenir ailleurs.
4. Lisez la Valeur actuelle nette, le Taux de rentabilité interne et les deux délais de récupération, puis le tableau.

Comment la valeur actuelle nette est calculée

Une somme reçue plus tard vaut moins qu'une somme reçue aujourd'hui, car elle aurait pu être placée entre-temps. La valeur actuelle nette actualise le flux de chaque année au taux d'actualisation, puis les additionne. L'investissement est payé à l'instant zéro, et le flux de l'année t est actualisé de t années.

Une VAN positive signifie que l'investissement rapporte plus que le taux d'actualisation ; une VAN négative signifie qu'il rapporte moins.

VAN = Σ CF(t) ÷ (1 + r)^t, pour t = 0, 1, 2, …

CF(0) = moins l'investissement
CF(t) = le flux net de l'année t
r     = le taux d'actualisation, sous forme de fraction

• Pour −1 000, 300, 400 et 500 à 10 % : −1 000 + 300 ÷ 1,10 + 400 ÷ 1,21 + 500 ÷ 1,331 = −21,04.
• Le premier flux est à l'instant zéro et n'est pas actualisé.

Le taux de rentabilité interne

Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation auquel la VAN est exactement nulle. Si le rendement exigé est inférieur au TRI, la règle classique dit que l'investissement franchit ce seuil. Le calculateur le trouve par la méthode de Newton, en partant de votre taux d'actualisation, et en parcourant les taux si Newton ne converge pas.

Quand les flux changent de signe plus d'une fois, l'équation peut avoir plusieurs solutions, donc plusieurs TRI. Le calculateur affiche celui qui est le plus proche de votre taux d'actualisation, et le signale.

Délai de récupération et délai actualisé

Le délai de récupération est le temps au bout duquel le cumul des flux passe de négatif à zéro ou plus. L'année où cela se produit se compte en fraction : si le cumul vaut −300 à la fin de l'année 2 et que le flux de l'année 3 est de 500, le délai est 2 + 300 ÷ 500 = 2,6 ans.

Le délai actualisé fait la même chose avec les flux actualisés, il est donc toujours plus long que le délai simple quand le taux est positif. Il ignore l'argent qui arrive après le point de récupération.

Ce que ce calculateur ne prend pas en compte

• Les impôts, les frais et l'inflation. Saisissez les flux après ceux-ci, ou ajustez le taux.
• Les changements de taux au fil des années : utilisez un seul taux pour toute la période.
• Les flux qui ne tombent pas en fin d'année. Le calculateur traite chaque ligne comme une période.

Questions fréquentes